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中国领先的光学产品制造企业蓝特光学

发布时间:2020-10-27 18:44 作者:job竞博官网

  。自公司在精密玻璃光学元件加工方面具备突出的竞争优势和自主创新能力,在玻璃光学元件冷加工、玻璃非球面透镜热模压、高精密模具设计制造、中大尺寸超薄玻璃晶圆精密加工等领域具有多项自主研发的核心技术成果。公司在光学元件的多个细分领域,凭借优秀的研发设计与生产能力,满足了下游知名客户较高工艺指标要求和严格的供应商筛选标准,已成为AMS 集团、康宁集团、麦格纳集团、舜宇集团等国内外知名企业的优质合作伙伴,公司产品已被应用于苹果、华为等知名企业的终端产品

  基于多年的技术积累和经验沉淀,公司形成了包括光学棱镜制造、光学玻璃非球面透镜热模压成型、与半导体制造工艺相结合的高精密光学晶圆制造等领域的多项核心技术,建立了符合 IATF 16949、ISO 9001 和 ISO 14001 等标准要求的严格高效的生产质量控制体系,形成了光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆及汽车后视镜等四大产品系列,并根据客户的差异化需求演化出上千种产品,广泛应用于智能手机、AR/VR、短焦距投影等消费类电子产品、半导体加工、车载镜头以及高端望远镜、激光器等光学仪器领域。

  公司专业从事光学元件的研发、生产和销售,其所处细分行业为光学行业中的光学元件制造业,光学元件作为光电信息产业的基础和重要组成部分,是新一代信息技术产业的核心部件之一。光学元件广泛用作光电感知的核心器件,是信息化世界的“窗口”,是通信设备制造、雷达及配套设备制造、智能消费设备制造、电子器件制造的基础性元件。

  公司所处行业的上游主要为光学原材料制造、光学加工设备制造以及相关的生产辅料制造等产业;中游主要是光学元件及其组件,是光电技术结合最紧密的部分,是实现光学功能的桥梁,是制造各种光学仪器、图像显示产品、光传输、光存储设备核心部件的重要组成部分,需要根据下游客户的具体需求进行研发、设计和产品生产,具有较高的门槛。下游行业主要包括消费电子、仪器仪表、半导体制造、车载镜头、激光器、光通信等行业,是光学元件的最终应用领域。

  光学产业链上游主要是光学原材料制造、光学加工设备制造以及相关的生产辅料制造等产业,公司主要合作企业包括成都光明光电、湖北新华光信息材料有限公司、浙江森永光电设备有限公司等;公司所处行业为光学元件制造业,位于产业链中游,主要是根据下游客户的具体需求进行研发、设计和生产,制造相应的光学元件;公司的直接客户 AMS 集团、舜宇集团等企业也属于产业链中游,主要是将光学元件通过再加工、组装等工序制成具备独立功能的模组;产业链下游是光学产品的最终应用领域,涵盖消费电子、仪器仪表、半导体制造、车载镜头等,发行人产品的终端客户包括苹果公司、华为以及部分汽车主机厂等。

  光学元件行业的上游主要包括原材料、辅料及加工设备制造业,原材料主要包括各类光学玻璃;辅料包括镀膜材料、清洗辅料、研磨材料等;加工设备包括在切割、研磨、抛光、清洗、丝印、镀膜和检测等工序中用到的各种设备。公司的上游行业竞争较为充分,采购风险较小,原辅材料占成本的比例相对较低,上游行业的价格波动对本行业的影响较小。

  光学元件的下游主要包括消费电子、半导体加工、仪器仪表、车载镜头等行业。随着现代光学与信息技术的结合,光学元件应用领域愈发广泛,以智能手机、VR/AR 为代表的消费电子领域极大的带动了光学元件行业的发展,也使得光学元件行业与下游行业的发展具有较强的联动性,并受到因下游新技术、新产品不断更迭变化而带来的周期性冲击。

  蓝特光学成立于1995年,1998 年公司开始引进棱镜生产线,成功推出棱镜产品,正式开始传统光学元件产品的研发、生产与销售;2002 年-2005 年,公司借助透镜、直角棱镜等产品的研发、生产与销售,成功进入了望远镜、显微镜、数码相机等应用领域;2007 年公司以高质量的光学反光镜组成功进入汽车行业,并成为麦格纳的合格供应商;2012年公司开始进入玻璃非球面研发及试制阶段;2013 年公司“汽车用后视侧视宽视野异形反光镜组”项目列入国家火炬计划产业化示范项目;2014 年,公司玻璃非球面模压产品小批量试产,光学镜头生产线成功组建;同年,公司研发出玻璃晶圆片产品并投入量产;2015 年,公司与苹果公司对接;2016年,公司开始研发、试产用于半导体制造、智能穿戴(AR/VR)领域的玻璃晶圆产品;2017 年,高精度模压玻璃非球面透镜产品进入车载镜头领域,2018 年成为索尼“绿色合作伙伴”,车载镜头用玻璃非球面透镜已销售给索尼产业链公司等多家客户;2018 年,玻璃非球面透镜产品开始布局激光器、激光雷达等应用领域;2019 年,公司开始布局应用于智能手机高倍率变焦镜头、光通信等领域光学元件的生产;2020年公司科创板上市。

  2017-2019年,营业收入由1.67亿元增长至3.34亿元,复合增长率25.99%,19年同比下降15.44%,2020年上半年实现营收同比增长54.04%至1.84亿元;归母净利润由0.27亿元增长至1.16亿元,复合增长率62.57%,19年同比增长1.75%,2020年上半年实现归母净利润同比增长93.53%至0.69亿元;扣非归母净利润由0.23亿元增长至1.09亿元,复合增长率67.97%,19年同比下降21.58%,2020年上半年实现扣非归母净利润同比增长96.64%至0.62亿元;经营活动现金流由0.45亿元增长至2.03亿元,复合增长率65.23%,19年同比下降6.02%,2020年上半年实现经营活动现金流同比增长37.89%至0.87亿元。

  分产品来看,2019年光学棱镜实现营收2.23亿元,占比66.62%;玻璃非球面透镜实现营收4738.32万元,占比14.19%;玻璃晶圆实现营收3267.93万元,占比9.78%;汽车后视镜实现营收364.99万元,占比1.09%;其他实现营收2778.26万元,占比8.32%。

  2019年前五大客户实现营收2.28亿元,占比68.17%;其中第一大客户AMS集团实现营收1.43亿元,占比42.85%。

  2017年-2019年,毛利率19年提高至阶段高点62.17%,随后逐年下降至53.7%;期间费用率由16.43%下降至6.94%,其中销售费用率维持在1%以上,管理费用率15年下降至阶段低点3.88%,18年上涨至8.4%,19年回落至6.28%,财务费用率由1.67%下降至-0.85%;利润率17年提高至阶段高点41.03%,18年回落至28.87%,19年回升至34.75%,加权ROE17年提高至阶段高点59.69%,随后逐年下降至17.4%。

  由图和数据可知,17年净资产收益率提高至阶段高点主要是由于利润率、资产周转率提高至阶段高点,18年净资产收益率的下降主要是由于利润率、资产周转率、权益乘数共振下降所致,19年净资产收益率的下降主要是由于资产周转率和权益乘数下降所致。

  2017 年、2018 年和 2019 年,公司研发费用分别为 1,599.97 万元、2,501.42万元和 2,452.14 万元,占营业收入的比重分别为 3.90%、6.34%和 7.34%,主要与研发人员数量、研发项目数量、研发投入进度相关。

  蓝特光学涉足光学领域25 年,在玻璃光学元件冷加工、玻璃非球面透镜热模压等领域具有核心技术实力,目前产品涵盖了各类光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆以及汽车后视镜等,直接客户包括AMS 集团、康宁集团、麦格纳集团等下游行业龙头,最终产品应用于A 客户、华为等著名厂商的多款产品中,有望受益于光学行业的高成长。


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